2026 Türkiye Sermaye Piyasası Fon Krizi ve Manipülasyon Soruşturmaları

2026 Türkiye Sermaye Piyasası Fon Krizi ve Manipülasyon Soruşturmaları, Eylül 2026’da bazı yatırım fonlarının hisse senedi fiyatlarını yapay yollarla yükselttiği yönündeki tespitlerin kamuoyuna yansımasının ardından Borsa İstanbul ve fon piyasasında yaşanan gelişmeleri kapsayan bir olaylar dizisidir. Süreçte Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) tarafından yedi portföy yönetim şirketine ait yatırım fonlarının işleme kapatılması ve tasfiyesi kararı alınmış, Borsa İstanbul’da devre kesici sistemi devreye girmiş ve kamu kurumları tarafından çeşitli tedbirler uygulanmıştır.

Süreçte ayrıca Adalet Bakanlığı ve Bakırköy Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen soruşturmalar kapsamında gözaltı ve tutuklama işlemleri gerçekleştirilmiş; kamu kurumları, bakanlıklar ve ilgili şirketler tarafından konuya ilişkin çeşitli açıklamalar yapılmıştır.

SPK’nin 18 Eylül 2026 tarihli açıklamasına göre, 2025 yılının son çeyreğinde belirli portföy yönetim şirketlerine (PYŞ) ait fonların, fiili dolaşım oranı düşük paylarda şirketlerin temel finansal büyüklükleri ve ekonomik göstergelerle açıklanamayan fiyat hareketlerine neden olduğu gözlemlenmiştir.^【1】 Konu, Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında 2 Aralık 2025’te gerçekleştirilen Finansal İstikrar Komitesi (FİK) toplantısında gündeme alınmış ve SPK tarafından uygulanabilecek makroihtiyati tedbirlere ilişkin tavsiye kararı verilmiştir. Bunun ardından SPK bünyesinde 3 Aralık 2025’te Çalışma Grubu oluşturulmuştur.

SPK, 18 Aralık 2025’te nitelikli yatırımcı şartlarında aranan finansal varlıklar toplamını 1 milyon TL’den 10 milyon TL’ye yükseltmiştir. Rehber Taslağı için 15 Aralık 2025’te Borsa İstanbul AŞ ve İstanbul Takas ve Saklama Bankası AŞ’nin (Takasbank) görüşleri alınmış, revize edilen taslak 28 Ocak 2026’da Hazine ve Maliye Bakanlığına sunulmuştur. Bakanlığın 11 Şubat 2026’da sektör görüşlerini almasının ardından taslağın yürürlüğe alınmasına ilişkin bildirim yapılmıştır.^【2】

Taslak, 13 Şubat 2026’da Türkiye Sermaye Piyasaları Birliğine (TSPB) gönderilerek sektörün görüşüne açılmış, 18 Şubat 2026’da Merkezi Kayıt Kuruluşundan (MKK) görüş talep edilmiştir. TSPB ve Takasbank’ın TEFAS’ın işleyişine ilişkin değişiklik talepleri doğrultusunda, platformun takas yapısına yönelik ortak bir çalışma hazırlanarak SPK’ye sunulmuştur. Mayıs 2026’da SPK Başkanlığında yaşanan değişikliğin ardından Rehber Taslağına ilişkin çalışmalar sürdürülmüştür.^【3】

SPK, 17 Haziran 2026’da TEFAS Uygulama Esaslarını onaylamış, Takasbank ise düzenlemeyi 20 Temmuz 2026’da uygulamaya almıştır. Ayrıca SPK’nin 23 Temmuz 2026 tarihli kararıyla, yatırım fonu portföylerinde bulunan ve Borsa’da işlem gören gayrimenkul yatırım fonu (GYF) ve girişim sermayesi yatırım fonu (GSYF) katılma paylarının Borsa fiyatı yerine net aktif değer üzerinden değerlenmesi uygulamasına 31 Temmuz 2026’dan sonra geçilmiştir. SPK, bu değişikliğin bazı fonların net aktif değer üzerinden fiktif hesaplama yapmasını önlemeyi amaçladığını açıklamıştır.^【4】

Ağustos 2026’da Borsa İstanbul, Takasbank ve MKK ile yapılan toplantılar ile kamu kurumları, sektör temsilcileri ve yatırımcılardan alınan görüşler doğrultusunda Rehber Taslağına son şekli verilmiştir.^【5】 Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber’de yapılan değişiklikler 28 Ağustos 2026’da kamuoyuna duyurulmuştur. SPK, düzenlemenin özellikle para piyasası fonları ile hisse senedi serbest fonlarda ilişkili taraflar arasındaki teminatsız borçlanma ve Borsa’daki olağandışı fiyat hareketlerinden kaynaklanabilecek sistemik riskin finansal istikrar üzerindeki etkisini önlemeyi amaçladığını açıklamıştır. Rehber’e uyum için geçiş süreleri tanınmıştır.^【6】

SPK’nin 29 Ağustos 2026 tarihli duyurusunda, Kurul Karar Organının 28 Ağustos 2026 tarihli kararıyla Rehber’in Tanımlar bölümünde ve çeşitli maddelerinde değişiklik yapıldığı, ayrıca yeni maddeler eklendiği açıklanmıştır. Aynı duyuruda, 2027 yılı için portföy yönetim şirketlerinin asgari sermaye tutarları geniş yetkili şirketler için 500 milyon TL, faaliyetleri sınırlı şirketler için 250 milyon TL olarak belirlenmiştir.^【7】

Düzenleme kapsamında ayrıca, fiili dolaşımdaki pay oranına göre belirlenen sınırlar doğrultusunda Borsa dışında gerçekleştirilebilecek pay satışlarına sınırlamalar getirilmiştir. Belirlenen oranları aşan payların özel emir, BİAŞ Toptan Satışlar Pazarı veya virman/devir yöntemleriyle devredilmek istenmesi hâlinde pay satış bilgi formunun hazırlanarak SPK onayına sunulması şartı getirilmiştir. 29 Ağustos 2026’dan önce Borsa dışında gerçekleştirilen satışların ise 12 aylık dönem içindeki satış oranlarının hesaplanmasına dahil edilmeyeceği açıklanmıştır.^【8】

Satış talebinin artmasının ardından Pusula Portföy ve Tera Portföy’ün bazı fonları temerrüt ilan ederek yatırımcılara ödeme yapamadıklarını açıklamıştır^【9】Değer kaybeden fonların yöneticilerine ilişkin olarak, Pusula Portföy Yönetim Kurulu Başkanı Muhammed Yarız 15 Eylül 2026 tarihinde tutuklanmıştır.^【10】 Info Yatırım ve Hedef Holding yöneticisi Namık Kemal Gökalp, Destek Yatırım Bankası Yönetim Kurulu Başkanı Altunç Kumova ve Tera Holding Genel Müdür Yardımcısı İbrahim Bekci ise gözaltına alınmıştır.^【11】

16 Eylül 2026’da BIST 100 endeksindeki düşüşün yüzde 6’yı aşması üzerine Borsa İstanbul’un Endekse Bağlı Devre Kesici Sistemi (EBDK) devreye girmiştir. Borsa İstanbul’un KAP üzerinden yaptığı açıklamaya göre, 16.04.32’de Pay Piyasasındaki tüm işlem sıralarında, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasasında pay ve pay endekslerine dayalı sözleşmelerde ve Borçlanma Araçları Piyasası Pay Senedi Repo Pazarı’nda işlemler geçici olarak durdurulmuştur.^【12】

Pay piyasasında belirli araçlarda 16.14.32’de tek fiyat emir toplama, 16.19.32’de eşleştirme yapılmış ve 16.24.32’den itibaren işlemlere yeniden başlanmıştır. Varant, sertifika, ağırlıklı ortalama fiyattan işlem gören sıralar ile pay ve pay endekslerine dayalı vadeli işlem ve opsiyon sözleşmeleri ve Pay Senedi Repo Pazarı işlemleri de 16.24.32’de yeniden başlamıştır.^【13】

SPK, 17 Eylül 2026’da, Borsa İstanbul AŞ piyasalarında yaşanan gelişmeler doğrultusunda ve yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla yeni tedbirler almıştır.^【14】 Bu kapsamda Tera Portföy Yönetimi AŞ, Pusula Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, A1 Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Bulls Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören tüm yatırım fonlarının işleme kapatılmasına karar verilmiştir.^【15】

SPK Bülteni’nin 2026/60 sayılı nüshasında, kararın 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 128/1-(a) maddesi kapsamında, sermaye piyasalarının işleyişinin sağlanması ve yatırımcıların hak ve yararlarının korunması amacıyla alındığı belirtilmiştir.^【16】 Aynı bültende, kredili sermaye piyasası aracı işlemlerinde uygulanacak asgari özkaynak koruma oranının, ikinci bir duyuruya kadar ve 2 Ekim 2026 seans sonuna kadar yüzde 20 olarak uygulanabileceği açıklanmıştır.

Yedi portföy yönetim şirketine ait toplam 130 yatırım fonunun tasfiye edilmesine karar verilmiştir. Tasfiye kapsamındaki fonların dağılımı Tera Portföy’de 5, Pusula Portföy’de 12, Hedef Portföy’de 31, Atlas Portföy’de 16, A1 Portföy’de 9, Bulls Portföy’de 15 ve Pardus Portföy’de 42 fon şeklindedir.^【17】

SPK, tasfiyesine karar verilen yatırım fonlarının tasfiye işlemlerinin yürütülmesi için Türkiye İş Bankası ve Ziraat Bankasını yetkilendirmiştir. Buna göre Tera Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların portföy saklayıcısı olarak Türkiye İş Bankası, A1 Capital Portföy Yönetimi AŞ, Atlas Portföy Yönetimi AŞ, Bulls Portföy Yönetimi AŞ, Hedef Portföy Yönetimi AŞ, Pardus Portföy Yönetimi AŞ ve Pusula Portföy Yönetimi AŞ tarafından kurulan fonların portföy saklayıcısı olarak ise Ziraat Bankası görevlendirilmiştir.^【18】

Kararın ardından iki iş günü içinde, fonların tedavüldeki toplam katılma payları ile yatırımcıların bireysel saklama hesaplarındaki payların ve varsa rehin, haciz, tedbir ve diğer takyidatların MKK ile bankalar arasında mutabakatının yapılması öngörülmüştür. Fon portföyündeki saklamaya konu finansal varlıkların Takasbank’taki ilgili banka hesaplarında saklanması, fonların borç ve alacaklarına ilişkin mutabakatların ise önceki saklama kuruluşu, banka ve Takasbank arasında gerçekleştirilmesi kararlaştırılmıştır. Bu işlemler ile fon giderlerine ilişkin mutabakatların Kurul kararını takip eden 10 iş günü içinde tamamlanması öngörülmüştür. Tasfiye sürecinde fon yönetim ücretinin ise banka tarafından belirlenen dönemlerde fona tahakkuk ettirilmesi kararlaştırılmıştır.^【19】

Fon portföyündeki finansal varlıkların yatırımcı menfaati, piyasa derinliği ve likidite koşulları dikkate alınarak bankanın belirleyeceği sıklıkta satılması ve elde edilen tutarların fona nakit olarak aktarılması öngörülmüştür. Vadesi bulunan para piyasası araçlarından elde edilen nakit ile diğer finansal varlıkların satışından sağlanan tutarların, ödeme planı doğrultusunda yeniden para piyasası araç ve işlemlerinde değerlendirilmesine imkân tanınmıştır. Elde edilen nakdin belirlenen dönemlerde yatırımcıların bireysel saklama hesaplarına fon katılma payı sahipliği oranında aktarılması kararlaştırılmıştır.^【20】

17 Eylül 2026 saat 13.30’dan sonra verilen belirli katılma payı iade talimatları ile para piyasası fonlarında ilgili valör saatinden sonra verilen iade talimatlarının tasfiye kapsamında değerlendirilmesi kararlaştırılmıştır. TEFAS üzerinden daha önce verilen ancak henüz gerçekleştirilmeyen iade talimatlarından doğan tutarların ise fon hesabına borç kaydedilerek, elde edilen nakitten öncelikli olarak ödenmesi öngörülmüştür.^【21】

Tasfiye işlemlerinin, tasfiye duyuru tarihinden itibaren en fazla üç ay içinde tamamlanması ve Kurulun uygun görmesi hâlinde bu sürenin uzatılabilmesi kararlaştırılmıştır. 17 Eylül 2026’dan itibaren tasfiyesine karar verilen fonlar için TEFAS dışındaki dağıtım kanallarından yeni katılma payı alım veya iade talimatı verilemeyeceği; bu tarihten önce verilmiş ve takası tamamlanmamış talimatların ise olağan süreçlerinde sonuçlandırılacağı açıklanmıştır.^【22】

Finansal İstikrar Komitesi (FİK), Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek başkanlığında 17 Eylül 2026 saat 08.00’de toplanmıştır. Toplantının ardından yapılan açıklamada, sermaye piyasalarındaki gelişmelerin sınırlı sayıdaki portföy yönetim şirketinin yönettiği bazı fonlarda yaşanan kredi ve likidite sorunlarından kaynaklandığı değerlendirilmiştir.

FİK, Borsa İstanbul ve Türkiye sermaye piyasalarının genel işleyişine ilişkin temel veya yapısal bir risk bulunmadığını ve sorunun fon piyasasının belirli bir bölümünde yoğunlaştığını açıklamıştır. Komite, söz konusu durumu geçici ve yönetilebilir olarak değerlendirmiştir.

Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, 18 Eylül 2026’da NTV özel yayınında sermaye piyasalarındaki gelişmelere ilişkin açıklamalarda bulunmuştur. Şimşek, yaşanan sorunların sınırlı sayıdaki fondaki kredi ve likidite problemlerinden kaynaklandığını, Borsa İstanbul ve fon piyasasında genele yayılan sistemik veya yapısal bir risk bulunmadığını ifade etmiştir.^【23】

Şimşek, Türkiye’de serbest fonların daha esnek düzenlemelere tabi olduğunu ve 2019’da TEFAS’ta işlem görmeye başlamasının ardından bu alandaki fonların büyüdüğünü açıklamıştır. Türkiye’de toplam 2.038 fon bulunduğunu, tasfiye sürecine alınan fonların sayısının ise 131 olduğunu belirtmiştir. Şimşek ayrıca, 2025 yılı sonunda FİK toplantısının ardından serbest fonlara ilişkin düzenleme çalışmalarının başlatıldığını ve Ağustos 2026’da yeni Yatırım Fonları Rehberi’nin yayımlandığını aktarmıştır.

Şimşek, tasfiye sürecine alınan fonların toplam fon büyüklüğünün yaklaşık yüzde 10’unu oluşturduğunu, fon piyasasının yaklaşık yüzde 90’ının faaliyetlerine devam ettiğini açıklamıştır. Tasfiye işlemlerinin SPK tarafından belirlenen usul ve esaslar çerçevesinde yürütüleceğini ve fonların varlıklarının yatırımcılara aktarılacağını ifade etmiştir. Şimşek ayrıca, Merkez Bankası, BDDK ve SPK tarafından gerekli tedbirlerin alındığını ve piyasanın genel işleyişinin devam ettiğini belirtmiştir.

Şimşek, gelişmelerin Hazine tahvillerinde de geçici satışlara neden olduğunu, 16 Eylül’de 2,5 ve 10 yıl vadeli tahvillerin faizlerinde likidite ihtiyacına bağlı hareketler görüldüğünü, sonraki gün ise faizlerin gerilediğini açıklamıştır. Piyasa bozucu eylemlerle ilgili olarak SPK’nin lisans iptali ve suç duyuruları dahil gerekli işlemleri yaptığını, bundan sonraki sürecin adli makamlar tarafından yürütüleceğini ifade etmiştir.^【24】

Adalet Bakanı Akın Gürlek, 18 Eylül 2026’da yaptığı açıklamada, sermaye piyasalarında gerçekleştirilen manipülatif işlemlere ilişkin soruşturma kapsamında 4 kişinin tutuklandığını duyurmuştur. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen soruşturma kapsamında, SPK’nin 6362 sayılı Sermaye Piyasası Kanunu’nun 107. maddesi çerçevesinde gerçekleştirdiği incelemeler sonucunda suç duyurusunda bulunulduğu ve bunun ardından adli işlemlerin başlatıldığı açıklanmıştır.

Soruşturma kapsamında 51 kişi hakkında yurt dışına çıkış yasağı uygulanmış, şüphelilerin banka hesapları ve diğer malvarlığı değerleri hakkında tedbir kararı alınmıştır. Gürlek ayrıca, fon yönetim kurulu başkan ve üyelerinin de aralarında bulunduğu 4 şüphelinin tutuklandığını açıklamıştır.

Bakırköy Cumhuriyet Başsavcılığı tarafından yürütülen ayrı bir soruşturma kapsamında ise 16 şüpheli tutuklanmıştır. Soruşturmanın, sosyal medya üzerinden sermaye piyasalarını manipüle etmeye yönelik paylaşımlara ilişkin yürütüldüğü açıklanmıştır. İstanbul Cumhuriyet Başsavcılığının ayrıca, işlem hacmi ve hisse fiyatlarında olağan dışı hareketlere ilişkin yürüttüğü başka bir soruşturma kapsamında 41 şüpheli hakkında iddianame düzenlediği aktarılmıştır.

Gürlek, sermaye piyasalarındaki soruşturmaların adli makamlar tarafından sürdürüldüğünü ve yatırımcıların haklarının korunmasına yönelik işlemlerin devam ettiğini ifade etmiştir. İstanbul 1. Sulh Ceza Hakimliğinin kararı doğrultusunda, yatırımcılarda korku ve paniğe neden olabilecek spekülatif paylaşımlar yaptığı değerlendirilen 246 sosyal medya hesabına erişim engeli uygulanmıştır.

SPK tarafından fonları işleme kapatılan yedi portföy yönetim şirketinden altısı konuya ilişkin açıklama yapmıştır.^【25】

Bulls Portföy Yönetimi AŞ, son dönemde gündeme gelen riskli işlemlere benzer herhangi bir işleminin bulunmadığını ve fonlarında likidite sorunu yaşanmadığını açıklamıştır. Şirket, 28 Ağustos 2026 tarihli Yatırım Fonlarına İlişkin Rehber değişikliklerine büyük ölçüde uyum sağlandığını ve fonlarında pay repo işlemi gerçekleştirilmediğini belirtmiştir. Şirket ayrıca, gerekli izinlerin verilmesi hâlinde TEFAS’ta durdurulan satış işlemlerinin yeniden açılmasıyla yatırımcıların satış taleplerinin karşılanabileceğini açıklamıştır.

Hedef Portföy Yönetim Şirketi, SPK kararının şirketin finansal yükümlülüklerini yerine getirme kapasitesi veya temerrüt durumuyla ilgili olmadığını, şirketin faaliyetlerinin devamlılığını ve fonların ödeme gücünü etkileyecek likidite sorunu bulunmadığını açıklamıştır.

Atlas Portföy, tasfiye kapsamına alınan 16 fonun tasfiye sürecinde SPK talimatları doğrultusunda hareket edileceğini ve yatırımcıların haklarının korunmasına yönelik işlemlerin sürdürüleceğini açıklamıştır.

A1 Capital Portföy, TEFAS’ta işlem gören fonlarının alım ve satım işlemlerinin durdurulduğunu, şirketin likidite açısından herhangi bir sorunu bulunmadığını ve gerekli izinlerin verilmesi hâlinde yatırımcı taleplerinin karşılanacağını açıklamıştır.

Pardus Portföy, tasfiyesine karar verilen fonlara ilişkin işlemlerin SPK tarafından belirlenen usul ve esaslar doğrultusunda yürütüleceğini ve şirketin tasfiye sürecine uyum için gerekli işlemleri başlattığını açıklamıştır.

Tera Portföy ise SPK kararı kapsamında 5 yatırım fonunda TEFAS alım-satım işlemlerinin durdurulduğunu, kararın bu fonlarla sınırlı olduğunu ve şirketin diğer fonları ile Tera Grubu bünyesindeki diğer finansal kuruluşların faaliyetlerinin karardan doğrudan etkilenmediğini açıklamıştır. Şirket, operasyon ve portföy yönetimi faaliyetlerinin sürdüğünü de bildirmiştir.^【26】

Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, 16 Eylül 2026’da yaptığı açıklamada, Pusula Portföy’ün belirli fonlarında yaşanan durumu “geçici bir likidite sıkıntısı” olarak nitelendirmiştir. Tezmen, gelişmelerin planlı ve organize bir spekülatif girişim sonucunda meydana geldiğini ileri sürmüştür. 17 Eylül 2026’da Tezmen hakkında yurt dışına çıkış yasağı uygulanmıştır.^【27】

Tuna Portföy Yönetimi AŞ, 18 Eylül 2026’da yaptığı açıklamada, şirketin öz kaynaklarıyla teknoloji girişimleri ve yüksek büyüme potansiyeline sahip şirketlere yatırım yaptığı Tuna Portföy ÖPY Para Piyasası Özel Fonu’nun (TNR) yalnızca şirketin kendi varlık ve likidite süreçlerinin yönetimi amacıyla oluşturulduğunu açıklamıştır. Şirket, fonun halka arz edilmesinin veya dış yatırımcılara açılmasının planlanmadığını ve şirketin adı kullanılarak yayılan asılsız bilgilerin hukuki takibe konu edileceğini bildirmiştir.^【28】

Türkiye Sermaye Piyasaları Birliği (TSPB), 17 Eylül 2026’da yaptığı açıklamada, SPK’nin Yatırım Fonları Rehberi kapsamında gerçekleştirilen düzenlemeleri desteklediğini açıklamıştır. TSPB, düzenlemelerin sermaye piyasalarının güvenli işleyişine, piyasa güveninin güçlendirilmesine ve istikrarın korunmasına katkı sağlayacağını ifade etmiştir.^【29】

SPK Bülteni’nin 2026/60 sayılı nüshasında, tasfiye ettirilmesine karar verilen ve katılma payları TEFAS’ta işlem gören yatırım fonlarının unvanları, kurucusu olan portföy yönetim şirketleri itibarıyla aşağıdaki şekilde yer almaktadır:^【30】

● Bulls Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Bulls Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Algoritmik Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy GMS Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Bulls Portföy Yıldız Pazar Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Tera Portföy Birinci Serbest Fon

● Tera Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Tera Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)

● Tera Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu

● Tera Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Pusula Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Güney Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy Para Piyasası Katılım (TL) Fonu

● Pusula Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pusula Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fonu

● Pusula Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Atlas Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Bankacılık Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Algo Toros Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Dördüncü Serbest (TL) Fon

● Atlas Portföy Serbest Fon

● Atlas Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Atlas Portföy Para Piyasası Serbest Fon

● Atlas Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Atlas Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Ufuk Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Model Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Atlas İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Doruk Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Dördüncü İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Vega İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Algo Everest İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy İkinci Katılım Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Güneş Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Birinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy İnci Hisse Senedi Serbest Özel Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Para Piyasası Serbest Fon

● Hedef Portföy Başak Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Katılım Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Ada Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Ege Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Mavi Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy İdeal Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Çınar Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy İkinci Para Piyasası (TL) Fon

● Hedef Portföy Zen Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun)

● Hedef Portföy Ece Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Pusula Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Rota Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Hedef Portföy Para Piyasası Katılım Fonu

● Hedef Portföy Nehir Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Hedef Portföy Kısa Vadeli Serbest Fon

● A1 Capital Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy Sanayi Sektörü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Serbest Fon

● A1 Capital Portföy Para Piyasası (TL) Fonu

● Pardus Portföy İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Birinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy İkinci Hisse Senedi (TL) Fonu (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Altıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy BIST 50 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Beşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Bereket Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy BIST 30 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Bankacılık Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Üçüncü Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Dokuzuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Dördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy İkinci İstatistiksel Arbitraj Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Kartal Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Mutlak Getiri Hedefli Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onuncu Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Anadolu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy BIST 100 Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Capital Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Doğu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Güney Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Batı Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Kuzey Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Marmara Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Model Portföy Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onyedinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onsekizinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Ondokuzuncu Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onbirinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onaltıncı Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onikinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onbeşinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Onüçüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Ondördüncü Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Sanayi Şirketleri Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Sanayi Sektörü Dışı Şirketler Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Yirmibirinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Yirmiikinci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Yirminci Hisse Senedi Serbest Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Sekizinci Hisse Senedi Serbest (TL) Fon (Hisse Senedi Yoğun Fon)

● Pardus Portföy Para Piyasası (TL) Fon